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30年宏观大周期视角
来源:中国企业新闻网       时间:2017-08-12 11:53
经历一年的报复性上涨之后,2017上半年,国内商品整体进入高位宽幅震荡的格局,二季度的商品表现不好,整体而言上半年是重建库存的尾声。 那么进入2017下半年,大宗商品会是一种
  经历一年的报复性上涨之后,2017上半年,国内商品整体进入高位宽幅震荡的格局,二季度的商品表现不好,整体而言上半年是重建库存的尾声。
 
  那么进入2017下半年,大宗商品会是一种振荡盘跌的形态?尤其是作为国内大宗龙头系的黑色商品?
 
  本文从宏观、产业和焦点复盘08年金融危机以后的大宗商品,对此有深刻的认识才能够对2016年的这一拨反弹有所认识,才能对接下来的市场判断有强的逻辑支撑。
 
  本文整编至上海济桓投资管理有限公司执行董事洪江源的公开分享。
 
  首先谈谈对2016年大宗市场资产配置的看法,大宗商品应该是最具优势的资产,可以说是各类资产中的乱世枭雄。在市场非常不确定的情况下,大宗走出了非常惊人的涨势,关键是起点低、浮力的涨幅非常大。
 
  上图是文华商品的走势图,2010年工业品见底,2011年农产品见底。工业品跌了60个月、农产品跌了55个月之后,在2015年11月份见底反弹。面对这个行情,需要判断这一波上涨的主要动能、是否具有持续性。在涨的过程中,分析大类商品和分类商品之间的差异,从宏观的角度做一个判断,对2016年更好的认识,从而对2017年有一个更好的判断。
 
  大家认为2016年整个涨势是由于供给侧等因素,我们应该把视野拉的更远一点。这一拨五年的持续性下跌的品种涉及到几乎所有的商品。而且跌的幅度非常之大,持续非常长的时间的深度的下跌,而且涉及到全球覆盖。对此有深刻的认识才能够对2016年的这一拨反弹有所认识,才能对接下来的市场判断有强的逻辑支撑。
 
  从30年宏观周期角度看08年经济危机
 
  宏观是每隔30年有一个全球的大周期,在这个大的周期变化中,从2008年开始是一波长周期的全球性经济衰退。全球衰退的时候在过去经过三次:一战、二战、石油危机、2008年这次危机,大致每30年一次,每30年有一个新兴国家的崛起都会影响到全球经济的重新定价。
 

责任编辑:小七

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