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5G带动全产业链投资升级
来源:中国企业新闻网       时间:2017-12-03 11:27
5G是又一次网络技术升级带动的TMT全产业链的产品和技术升级:5G产业链贯穿TMT产业的方方面面。在消费产业链中5G新技术的应用对手机的元件用量和价值有显著提升,并且能促进LBS、AR等对
 5G是又一次网络技术升级带动的TMT全产业链的产品和技术升级:5G产业链贯穿TMT产业的方方面面。在消费产业链中5G新技术的应用对手机的元件用量和价值有显著提升,并且能促进LBS、AR等对网络要求更高的新型应用与娱乐场景。在工业物联网场景中,更多的传感器和工业机器人被加入,各行业都获得了5G物联网带来的大数据与经营效率的提升。5G网络的建设最直观的会促进电信运营商CAPEX投资的增长,整个网络和设备器件面临全面升级扩容。
 
  全球争抢5G话语权,赶时间定标准、预商用和商用:5G时间表的制定主体分为三个层级,从上到下依次为国际组织、国家以及通信运营商。国际大部分时间表都将5G商用时间定在2020年,韩国为了在平昌冬奥会上实现5G覆盖,计划在2018年初开展预商用试验。中国也非常积极推进5G,一方面在抢占技术标准的话语权,一方面积极推进试点试验,并刚刚发布5G中频段使用规则,争取在5G技术和建设方面处于世界领先地位。
 
  5G网络投资空间是4G的1.9倍,且对TMT全产业链的正外部性带动效应非常显著:中国5G网络设备投资,包括无线和光网络,总量有望达到1.7万亿元,是4G建设的1.9倍。由于5G手机设计、制造难度大幅增加,采用的零组件更多,我们预测,2019年将有20%的手机支持5G通讯,5G手机单台价值量提升约700元,新增市场需求将达到1605亿元,随着渗透率的加速,2020-2022年,每年均将新增1600多亿的市场需求。下游的很多应用场景,包括智慧城市、工业物联网应用、车联网等的市场空间更为巨大,每一个细分行业应用都具有千亿美元级别以上的市场空间。
 
  运营商经营能力总体满足5G建设需求:目前正处于4G的投资回收期,累计净利润/累计资本支出的比值持续走低。以中国三大运营商目前的现金流和资产负债情况来看,总体上可以满足5G网络1.7万亿的投资需求其中中国移动现金流最充裕,投资潜力和空间最大,中国联通压力最大。考虑动用债务融资手段的情况下,中国电信和中国联通的资产负债率会有所提升,但是仍低于美国三大运营商。中国联通成为混改试点,股权融资615.46亿元刚刚完成,可以改善资产负债表质量,为进一步网络投资建设需要打下基础。
 

责任编辑:小七

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