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揭秘阿里申请香港纽约双重主要上市,背后有何影响?

7月26日,阿里巴巴在港交所通知布告,董事会已经授权公司管理层申请在香港联交所主板扭转上市职位地方为主要上市。…

7月26日,阿里巴巴在港交所通知布告,董事会已经授权公司管理层申请在香港联交所主板扭转上市职位地方为主要上市。

通知布告称,阿里巴巴今朝在香港联交所主板第二上市,将会依照香港上市规则申请香港为主要上市地,预期将于2022年年末前见效。

相干主要上市流程完成后,阿里巴巴将成为以美国存托股分于纽约证券买卖所,和以平凡股于香港联交所两重主要上市的公司。公司于美国挂牌的存托股及在香港上市的平凡股可以相互转换,投资者可继续选择以纽交所上市的美国存托股或者者以于香港联交所上市的平凡股此中一种情势持有该公司的股分。

专家暗示,两重主要上市对于于港股来讲,带来了更多的投资者以及流动性,两重主要上市布景下,港股以及美股都是自力上市,其实不存在跨市场变现的可能性,有益于维护股票订价主导权,防止跨市场套利。

甚么是两重主要上市?

两重主要上市是指两个资源市场均为第一上市地,已经经在美国市场上市之后,在香港市场按当地市场规则刊行上市,与在香港IPO的公司要求彻底一致,股价体现相对于自力。

阿里巴巴通知布告称,自公司2019年11月在香港第二上市以来,公司在香港联交所的公家畅通流畅量显著增长。截至2022年6月30日止6个月,阿里巴巴公司股分于香港市场的日均买卖量约7亿美元,公司股分于美国市场的日均买卖量约32亿美元。阿里巴巴在年夜中华区拥有年夜量营业运营,阿里巴巴预期两重主要上市职位地方将有助扩展其投资者根本及带来新增的流动性,尤为是可触达更多位于中国及亚洲其他地域的投资者。

阿里巴巴暗示,在香港完成主要上市法式包含(但不限于)知足香港联交所的相干划定及市况等前提,将当令就申请作出入一步通知布告。

对于此,中央财经年夜学数字经济交融立异成长中间主任陈端暗示,阿里这次选择在纽约以及香港两重主要上市,应当说是对于当前国际形势以及新经济立异成长总体趋向综合研判后的一个战略性选择,对于阿里自身、阿里生态内相干企业以及各方联系关系投资主体而言城市发生比力年夜的影响。

2018年香港联交所上市轨制改革后,愈来愈多中国科技公司选择在美国以及香港两地上市,但在买卖机制设计上,年夜多以美国为主要上市地,在香港挂牌多采纳“二次上市”模式。

然而,近期两重主要上市正在成为中概股归港的主流模式。截至今朝,已经有知乎、贝壳、小鹏、抱负等9家中概股公司实如今美国以及香港两重主要上市。阿里巴巴作为畅通流畅市值超2万亿港元的公司归港两重上市具备标志性意义。

陈端称,阿里巴巴在香港市场按当地市场规则刊行上市,与在香港IPO的公司要求彻底一致,股价体现相对于自力,内地投资者可以经由过程港股通入行买卖,“如许对于扭转阿里投资者布局、让更多中国投资者分享新经济企业发展盈利提供了机制上的保障,公司股票的流动性有可能入一步晋升,也下降了年夜国博弈对于企业市值颠簸的影响,有助于阿里巴巴向中美以外的其他国度入行营业拓铺”。

两重主要上市利于防止跨市场套利,或者吸引国际资源向香港转移

阿里巴巴在香港纽约两重主要上市后,在美国挂牌的存托股以及在香港上市的平凡股仍然可以继续相互转换,投资者可继续选择以此中一种情势持有阿里巴巴股分,这有可能吸引更多国际资源向香港转移。

浙江年夜学国际联合商学院数字经济与金融立异研究中间联席主任、研究员盘以及林对于新京报贝壳财经记者暗示,两重上市以及二次上市的区分在于,两重上市以及二次上市都在两地上市,但两重上市是两地自力上市,两个市场的股票不克不及互相畅通流畅,而二次上市因此存托凭证的方法,刊行的股票可以在两地之间畅通流畅变现。

他提到,以前,因为美股中概股存在退市危害,年夜大都公司选择二次上市,目的是万一美股退市,美股投资人可以在港股实现股票畅通流畅。现在退市危害下降,如阿里如许的中概股钻营将二次上市转变为两重上市,从而使患上阿里巴巴港股得到自力的订价权,再也不遭到美股颠簸的影响,“两重上市对于于港股来讲,带来了更多的投资者以及流动性,两重上市布景下,港股以及美股都是自力上市,其实不存在跨市场变现的可能性,有益于维护股票订价主导权,防止跨市场套利”。

多位专家暗示,阿里从二次上市转变为两重上市,也是出于对于港股市场的器重,客观上加强了港股的全球市园地位,也给其他中概股起到了带头作用,从而助推强化港股流动性,提高港股在全球资源市场的权重。

凭据“全球金融中间指数”(GFCI),今朝香港为全球第三年夜金融中间,排名仅次于纽约以及伦敦,成长潜力庞大。彭博数据显示,受益于港股通等互联互通机制慢慢完美,截至本年2月16日的30天里,香港股市日均成交额跃升至250亿美元摆布,已经年夜幅超出伦敦买卖所,至关于同期纽交所的六成。

今朝有9家中概股实现了美股以及港股的两重上市,盘以及林称,对于于港股来讲,这些上市公司在港两重上市其实不会吸走流动性,相反,这些上市公司给香港股市带来了更多投资者,也强化了港股的流动性以及订价权。

“因为港股是开放市场,资源畅通流畅是铺开的,港股在中概股交易上限定更少,资源入出加倍自由,而当前美股因为种种限定、磨擦,对于于中概股的政策不乱性不足,以是不少中概股投资人从美股转向港股,尤为是此中的中资机构。”盘以及林暗示,投资方针市场的转移,使患上港股的流动性增长,中概股动员新投资人入进港股,促使港股流动性加强。与此同时,跟着中概股主要投资人转移到港股,港股的订价能力也入一步加强,曩昔是美股中概股影响港股中概股订价,现在港股流动性更好,投资者更为集中,港股订价的现实意义要高于美股,以是港股订价权也患上以强化。

专家:两地两重上市模式归回利于巩固香港作为国际金融中间的战略职位地方

香港是阿里巴巴从中国走向世界的出发点,从2007年以来,阿里巴巴就将香港作为主要上市地的首选。

2007年,阿里巴巴的B2B营业就曾经在香港联交所上市。2014年,阿里巴巴操持总体上市时,起首斟酌的目的地也是香港联交所,并展开了相干路演。但因为那时相干划定限定,阿里巴巴终极转赴纽交所上市。

2018年,香港联交所启动上市轨制改革,这也为包含阿里巴巴在内的年夜量海内互联网公司在港上市制造了更有益前提。2019年11月,阿里巴巴在香港二次上市,纽约仍然作为阿里的主要上市地。

据阿里巴巴方面透露,自2019年在港上市以来,阿里巴巴年夜部门畅通流畅股已经转至香港注册。

陈端暗示,不管从海外消费者数目仍是当地糊口服务的增量势头来望,经由过程多地上市形成跟各地市场体现联系关系度更好的估值中枢并下降企业谋划事迹以外的危害对于市值的影响,都是一个相对于明智的选择。

他认为,对于港交所而言,阿里巴巴这类体量规模的新经济企业选择两地两重上市而不是非常简单二次上市,也会形成一种导向性效应,将来若是更多在美国资源市场受创的中概股企业选择以两地两重上市的模式归回,对于晋升香港资源市场在新经济领域的订价权,巩固香港作为国际金融中间的战略职位地方也是有踊跃价值的。

阿里巴巴团体董事会主席兼首席执行官张勇也于7月26日当天公布致股东信,他暗示,曩昔这一年,阿里巴巴在组织以及文化上做出的一系列扭转,会成为将来成长的新初步。坚定对于中国经济成长的信念,对于数字经济将来的信念,对于人们对于夸姣糊口的不变寻求的信念。阿里巴巴要踊跃顺应情况的变革,跳出阿里巴巴的视角,站在社会成长的角度对待阿里、理解社会对于阿里巴巴的等待,并在社会成长的年夜势以及经济的年夜周期中找准阿里巴巴的成长路径。

张勇在信中写道:“咱们必需比这个期间变革患上更快,必需更坚决地调整以及完美本身,更快速地把共鸣转化为举措。虽然这些变化结果必要更永劫间才干呈现,可是咱们信赖,咱们正行入在一条准确的道路上。”

对于此,中国社会科学院财经战略研究院研究员、传授魏翔也暗示,阿里巴巴申请香港纽约两重主要上市,从宏观上来望,表现出中国的新经济龙头企业应答多重危害的能力以及意识不竭加强,也阐明阿里巴巴对于中国经济的远景信念实足,拟将自身优质资本以及海内资源做更深对于接。而在微观上,加强了人们对于中国互联网经济投资的热心。

盘以及林也称,流动性加强以及订价权加强,跟着中概股到港两重上市,香港入一步巩固以及加强了国际金融中间的职位地方,提高了港股对于跨国资源的吸引力,这主要仍是受益于巨大的内地市场,中概股是曩昔20年全球资源市场最具发展力的股票,他们以及中国经济盈利挂钩,遭到全球投资人的追捧,正由于如斯,这些中概股在港上市其实不是损耗港股存量流动性,而是为港股提供增量。

新京报贝壳财经记者 程子姣

编纂 罗东骏

校对于 柳宝庆

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